כלכלני בנק הפועלים: מחירי הטיסות לחו"ל הפילו את המדד

מחירי הטיסות לחו"ל צילום Depositphotos

כלכלני בנק הפועלים סבורים כי הירידה בתחלואה בישראל נבלמה ברמה של מאות נדבקים חדשים ביום. בהשוואה לאירופה ואפילו לארה"ב תמונת המצב בישראל נראית מצוין, וזה מתבטא גם בנתונים הכלכליים, ובייחוד בנתוני הכנסות המדינה ממסים.

מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר עלה ב- 0.1%. האינפלציה ב- 12 החודשים האחרונים ירדה לשיעור של 2.3%. עליית מדד המחירים לצרכן בחודש אוקטובר הייתה נמוכה באופן ניכר מהתחזית (0.4%) ומהעונתיות לחודש זה. הסטייה מהתחזית הייתה במספר סעיפים: מחירי הנסיעות לחו"ל ירדו ב- 7.9%, תחת ההשפעה של ירידה במחירי הטיסות. מחירי הנסיעות לחו"ל הושפעו מהוזלה חריגה במחירי הטיסות, זאת על רקע התגברות התחרות בענף, וביקושים נמוכים יחסית. בשנתיים האחרונות ירד המחיר של סעיף זה בקרוב ל- 9% (הייסוף גם השפיע). מנגד אפשר לראות שסעיף הארחה, נופש וטיולים, שלא הושפע מירידה בביקושים או משער החליפין, עלה בשנתיים אלו בקרוב ל- 20%.

סעיף הדיור במדד נותר ללא שינוי, לעומת צפי לעלייה מתונה, וסעיף ההלבשה והנעלה התייקר בשיעור של 3.6%, משמעותית מתחת לעונתיות של חודש אוקטובר. מנגד ראינו עלייה חדה של 0.9% במחירי המזון.

ירידה במחירי האנרגיה והמשך התחזקות של הדולר בעולם. מחיר חבית נפט מסוג ברנט ירד זה השבוע הרביעי ברציפות, ירידה של 6.5% מסוף אוקטובר לרמה של 78 דולר. ירידה נרשמה גם במחירי הגז בארה"ב כמו גם במחירי הפחם, זאת בעקבות הטלת המגבלות באירופה וצפי לירידה בביקושים. בשוק מט"ח הדולר התחזק בשיעור של 1.5% מול האירו ובשיעור מעט נמוך יותר ביחס לסל מטבעות אחרים. מתחילת השנה, הדולר התחזק ביחס לאירו ב-7.6% וביחס לסל ב-6.8%.

גוש האירו: העלייה בתחלואה והחשש מהטלת מגבלות חדשות וסגרים הובילו לירידות בשוקי המניות ולירידה בתשואות לפדיון של אג"ח ממשלתית. על רקע העלייה בתחלואה, מדינות רבות באירופה החלו להטיל סגרים חלקיים ומגבלות מסוימות על הפעילות. בין המדינות האלה נמצאות הולנד, גרמניה, יוון ואוסטריה שאף הטילה כבר סגר מלא. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלת גרמניה לעשר שנים ירדה למינוס 0.34%, השיעור הנמוך בתשעת השבועות האחרונים. מעבר לעלייה בתחלואה, תרמו לכך גם ההתבטאויות של ראשי ה-ECB, שהדגישו שמבחינתם עדיין רחוק היום בו הם ישקלו העלאת ריבית. לדעתם, העלייה שנרשמת לאחרונה באינפלציה הנה תופעה זמנית, והיא צפויה להתמתן לקראת אמצע 2022. באשר לנתונים על הפעילות העסקית, איגוד יצרני המכוניות באיחוד האירופי הודיע על ירידה של כ-30% במכירות של מכוניות חדשות בחודש אוקטובר.

יפן: התכווצות בתמ"ג ברבעון השלישי לאור חולשה בצריכה הפרטית וביצוא. על פי האומדנים שפורסמו נרשמה ירידה של 3% בתוצר במונחים שנתיים. ההאטה בצריכה הפרטית נבעה בעיקר ממצבי החירום שהוכרזו באזורים שונים במדינה על מנת לבלום את התפשטות הקורונה. החולשה ביצוא נגרמה בעיקר על ידי השיבושים בשרשרת האספקה, ובפרט המחסור בשבבים. ממשלת יפן אישרה תכנית של הרחבה פיסקלית גדולה מהחזוי, וחלק נכבד של התוכנית מכוון לשיפור תשתית הרפואה הציבורית וחיזוק מערכת הרפואה בכלל.